分离债申购收益快速着落康美分离债首日收益

分离债申购收益快速着落康美分离债首日收益率创历史次低

5月26日，广东康美药业股份有限公司发行的分离交易可转债上市交易，上申购的首日收益率为0.0110，仅高于4月份的白癜风的医治方法青岛啤酒分离债的0.0017。从去年4季度开始，分离债申购的首日收益率就出现了着落的趋势，最近特别明显。分析人士认为，股市、债市景气度的着落和中签率的下降等是申购收益着落的主要原因。康美分离债的纯债部分08康美债全天波动于71.53元-72.29元之间，终究收报71.62元，折价幅度到达28.38。该券不设担保，期限6年，票面利率0.8，发行范围9亿元，债项评级为AA。本期债券期限与上周上市的08国电债相同，26日该券收报73.36元，但08国电债票面利率为1，发行范围39.95亿元，债项评级为AAA，均好于08康美债。权证部分康美CWB1全天封死涨停价1.635元，成交希少，仅为129万份，换手率仅为0.78，符合市场预期。每份康美分离债可获配18.5份权证。当日正股康美药业冲高回落，收盘微跌0.10。按收盘价测算，康美分离债申购的首日收益率为1.87，考虑到0.5876的中签率，收益率为0.011，分别仅高于青岛啤酒分离债的0.57和0.0017。不过，分析人士认为，由于康美CWB1的存量不大，仅为1.665亿份，从以往的经验来看，后市仍有上涨空间，因此康美分离债的实际申购收益要高于当前的测算。但是，总的来看，分离债的申购收益有所着落却是不争的事实。分离债自2006年11月份正式推出，马钢股份首开纪录，截至目前共有17家上市公司发行了此类债券。2006年3只分离债的申购收益率分别为0.7511、1医治白癜风权威医院.0436、0.4927；2007年的5只债券的申购收益率均值为0.1189，最大值和最小值分别为0.3037和0.0317；2008年截至目前的9只债券中，最大申购收益率为0.1141，最小为0.0017，均值仅为0.0524。分析人士认为，影响分离债申购收益的主要因素为中签率、上市当日的表现，后者又取决于当时的股市和债市的景气度。就近期发行的3只债券而言，中签率位于0.3012-0.5876之间，远低于历史均值，这与股市近期调解压力加大、部分资金转战一级市场有关，而正股价格的不断下跌也影响了权证的定价。另外，近期在资金面和通胀的共同压力之下，债券市场堕入盘整，债券收益率出现较大幅度的上升，影响了分离债纯债部分的市场表现。